Разберем такое понятие, как Capex (капитальные расходы). Всем бухгалтерам и экономистам, людям связанным с финансовой сферой, понятие Capex хорошо известно. Для людей, далеких от экономики объясним все простым словами.
Capex — это капитал, которое предприятие использует для приобретения различной недвижимости, земельных участков, оборудования, техники. Все это отражается на балансе предприятия как основные фонды.
Кроме того, CAPEX — это капиталовложения в ремонт, реконструкцию, модернизацию основных фондов, что приводит к увеличению их стоимости на балансе организации.
Часто Capex используют для покупки нематериальных активов. Это активы, не предполагающие физической формы, но приносящие предприятию экономическую выгоду и их срок использования превышает 12 месяцев. К ним относятся:
- различная интеллектуальная собственность (компьютерные программы);
- патенты на изобретения;
- права согласно договорам на разные произведения искусства, науки и литературы. Например, кинофильмы, аудио произведения, театральные постановки;
- исключительные права на товарные знаки и лицензии на их использование;
- деловая репутация фирмы и прочее.
Основные фонды и нематериальные активы объединены в балансе организации в графе внеоборотные активы.
Большинство фирм значительно вкладываются в внеоборотные активы, поскольку это фундамент стабильности организации и порой составляет более 60% в составе активов.
Обычно Capex составляют значительные суммы. Они нерегулярны и финансовые вложения во внеоборотные активы производятся за счет собственных ресурсов организации, вложений инвесторов или долгосрочных банковских заемных финансов.
Капитальные затраты производятся с целью увеличения прибыли предприятия, расширения производства, увеличение товарооборота, расширения бизнеса, привлечения новых инвесторов.
Кроме Capex в экономической деятельности фирм существует такое понятие, как Opex.
Понятие Opex и его отличие от Capex
Opex — операционные расходы организации. Это финансовые траты, которые фирмы использует для стабильного ведения бизнеса, производства услуг и продуктов. Такие издержки являются регулярными, ежедневными и обеспечивают бесперебойную работу организаций.
К операционным издержкам относятся: арендная плата за помещения, платежи за наем оборудования, коммунальные траты, различные офисные издержки, заработная плата сотрудников, затраты на связь, траты на транспорт, недорогой ремонт оборудования и офисной техники.
Все эти траты необходимы для функционирования бизнеса, но не включаются в себестоимость производимых товаров или услуг организации.
Таким образом, операционные затраты уменьшают прибыль компании.
Отличие Opex от капитальных затрат:
- не являются капвложением, суммы издержек значительно меньше;
- не приносят прибыль в перспективе, относятся к текущим затратам фирмы;
- являются регулярными тратами;
- финансируются из собственных ресурсов компании, выручки, иногда из кредитных денег;
- отображаются в отчетности компании в разделе расходы.
Например: покупка автомобиля относится к капитальным расходам и отображается в балансе, как основное средство. Все текущие затраты, связанные с автомобилем (ГСМ, страхование, сервисное обслуживание) относится к издержкам операционным и отображается в затратах фирмы в том периоде, в котором финансы были израсходованы.
Очень важно производить учет Capex и Opex, рассчитывать целесообразность данных затрат.
Учет Capex
Капитальные и операционные расходы -это основные виды расходов в функционировании организации. Поскольку они отличаются по своей природе, то и отражение их в бухгалтерском и налоговом учете различное. Одной из важных характеристик капзатрат является продолжительность их использования. Если приобретения будут использоваться организацией более года, то они относятся к Capex. Для одних компаний это будет покупка недвижимости, для других лицензионных продуктов, для третьих офисного оборудования.
Например: бывает, что компания покупает недорогую технику или мебель, стоимость их невелика и казалось бы их сразу можно отнести на затраты, однако срок эксплуатации больше года, тогда они относятся к ОС.
Отображаются кап расходы в активах фирмы, относятся к основным средствам или нематериальным активам. Объем таких инвестиций компания отражается в отчете о движении денежных средств, сокращенно ОДДС в графе инвестиционная деятельность.
Расчет и экономический анализ кап затрат очень важен для финансового планирования деятельности организации, оценки эффективности работы, анализа правильного вложения инвестиций.
Капитальные инвестиции, с одной стороны, укрепляют финансовое положение компании, но с другой стороны, это вывод больших денежных сумм из оборота компании или крупные заемные средства, платежи по которым могут отразиться на ликвидности компании.
Прежде чем производить крупные расходы руководство компании должно оценить эффективность и целесообразность таких вложений.
Например: для производственного цикла требуется дорогостоящая техника, но она необходима только на определенном этапе производства, а в дальнейшем не понадобится. В таком случае, целесообразней будет взять такое оборудование в аренду, не затрачивая крупные денежные средства и не извлекая их из оборота фирмы. Такие расходы будут относится к Opex.
Начинающей компании невыгодно вкладывать огромные суммы в приобретение здания для офиса, особенно если это заемные деньги, когда можно арендовать помещение.
Руководству фирмы приходится постоянно выбирать наиболее выгодные и эффективные варианты для ведения своего бизнеса. Иногда выгоднее вложить сразу крупную сумму на приобретение основного средства, тем более если есть уверенность, что со временем это имущество будет повышаться в стоимости. Например: недвижимость, земельные участки и прочее.
Таким образом руководство выбирает, что использовать в бизнесе в определенный момент Capex или Opex.
Грамотное и целесообразное управление бизнесом — это один из составляющих успеха деятельности организации.
Чем важен показатель Capex для инвестора
Организация в основном распределяет заработанную прибыль двумя способами: выплата держателям акций дивидендов или инвестиции в основные фонды.
Делая кап затраты, компания уменьшает количество прибыли для дивидендов. Однако, это вложения на перспективу и в будущем должны принести еще большую прибыль. У инвесторов есть выбор, получить небольшую прибыль сразу или наибольшую прибыль в будущих периодах.
Инвестор может оценить эффективность и целесообразность таких затрат, сравнив следующие показатели:
- изменения величины Capex за отчетные периоды;
Тут необходимо обратить внимание за счет каких ресурсов производятся вложения, собственных денег компании или заемных инвестиций.
- изменение размеров внеоборотных активов;
- соотношение величины начисленной амортизации на ОС и изменения их суммы;
Размер капитальных затрат обязательно должен быть больше суммы амортизации. Если он меньше, то это значит, что оборудование и другое дорогостоящее имущество изнашиваются быстрее, чем организация их обновляет и модернизирует.
- соотношение прироста чистой прибыли к увеличению размеров ОС и НМА.
Если величина капитальных затрат превышает динамику прибыли, то эффективность и целесообразность таких инвестиций сомнительна.
Увеличение капитальных расходов влияет на величину внеоборотных активов компании, что отражается на ее рыночной капитализации.
Капитализация — стоимость предприятия на бирже, рассчитывается как произведение цены акций на их количество на текущий момент.
Капитализация может отличаться от реальной ценности компании, быть больше или меньше. На цену акций могут влиять внешние факторы фондового рынка, тогда как стоимость фирмы остается прежней.
Фундаментальный анализ ценных бумаг компании показывает, что существенный размер капитальных затрат может отрицательно сказаться на цене акций.
- уменьшает денежные ресурсы фирмы для выплаты дивидендов, делая таким образом акцию менее привлекательной для инвесторов;
- если для приобретения внеоборотных активов используются займы, то это увеличивает долговую нагрузку компании;
- увеличивает риски предприятия в сфере ликвидности.
Плюсом является возможное повышение капитализации компании, если приобретенные внеоборотные средства увеличат рентабельность и эффективность работы бизнеса.
Увеличение размера Capex демонстрирует активную инвестиционную деятельность фирмы. Это в будущем положительно повлияет не только на прибыли фирмы, но и ее капитализацию.
Однако, чрезмерное увлечение инвестированием в основные средства, тем более за счет кредитных средств может привести к тому, что фирма погрязнет в долгах и платежам по кредитным обязательствам. Несвоевременные расчеты по обязательствам приведут к снижению ликвидности и уменьшению рыночной стоимости, а в будущем и к банкротству.
Поэтому очень важно, делая капитальные затраты во внеоборотные активы проанализировать все риски, просчитать возможную прибыль с этих вложений и эффективность от использования ОС. Возможно на данном этапе для бизнеса гораздо выгоднее будет обойтись операционными расходами, не делая глобальных финансовых вложений.