Общее описание анализа и оценки
Анализ финрезультатов в каждой бизнес-организации — часть работы финаналитика, который занимается вопросами финального результата деятельности фирмы. Конечный результат коммерческой деятельности — всегда профит. Так работает капитализм: прибыль — во главе угла. Однако рынок вовсе не означает погоню за сиюминутной прибылью. Напротив, наиболее продуманные инвестиции — это игра «в долгую», она учитывает интересы рынка. Эта концепция — стоимостно-ориентированное управление. Отечественные рыночные механизмы несовершенны, поэтому сейчас ориентация на текущую прибыль в какой-то степени абсолютна — она показывает все потенциальные недостатки текущей же схемы управления и дает довольно точный прогноз будущего.
Аналитик извне первоочередно опирается на финотчеты о результативности работы, балансе по бухгалтерии, выпискам о движении всех денег. Причина заинтересованности весьма проста. Отчет о финансовых результатах показывает чистоту ведения дел и профессионализм руководства. Текущий и накопительный итог прибыли — главный показатель общего расчета рентабельности, который, в свою очередь, даст аналитические факты о том, как лучше использовать априори ограниченные ресурсы. Отчет о движении денег покажет, насколько эффективен сбыт продукции и рационально ли используются механизмы кредитования.
Если анализ проводится для нескольких компаний (например, в рамках одной финансовой группы), то отчет могут консолидировать. Конечная цель аналитики по финрезультатам — проверка эффективности вообще каких-либо вложений в предприятие. Высокие коэффициенты рентабельности покажут инвесторам общую привлекательность начинания. А чистота ведения всех бухгалтерских документов вкупе с быстротой документооборота демонстрируют, как хорошо коллектив справляется с вызовами меняющегося рынка.
Вопросы, проверяемые оценочной экспертной работой по финрезультатам
Каково оценочное качество прибыли?
Была ли генерация прибыли за отчетные временные отрезки успешной?
Может ли предприятие производить дальнейшую прибыль настолько же динамично?
Качественные показатели прибыли также описываются отчетами. Так, если дебиторская задолженность зашкаливает — то расчет размера прибыли продукции и сервисов неверен, компания работала в убыток, так не может продолжаться в течение длительных сроков. Качество прибыли имеет следующие однозначные показатели:
стабильность;
вероятность сохранения динамики прироста профита;
не были ли использованы некорректные методы бухучета, когда просчитанный профит был неадекватен заявленному.
Аналитический процесс также учитывает множество дополнительных факторов, вроде общей конкурентоспособности сервисно-товарного ассортимента, валовой маржи, также учитываются производственный уровень, технологический потенциал и вообще все, что касалось бы непосредственно оборота капитала. Важно иметь адекватную картину рентабельности и всех качественных показателей.
Анализ прибыли и доходно-расходной части
При анализе финансового результата следует применять следующие методики:
- горизонтальный анализ;
- аналитика по вертикали;
- оценка рентабельности, учитывая относительные показатели;
- помогает сравнение с прямыми отраслевыми конкурентами;
- факторный анализ.
Вертикальный анализ рассчитывается легко — все параметры прямо, без модификаторов, делятся на расчетную сумму выручки указанного года. Таким образом вся доходно-расходная часть гармонизируется с ожидаемым конечным результатом.
Горизонтально-вертикальные анализы также сильно зависят в своей правдивости от структуры доходов и их природы. Если происхождение от основной деятельности несомненно — тогда подтверждается стабильный потенциал продаж, который может и далее расти. Если же профит был внезапным и разовым — радоваться особо нечему, разовый профицитный баланс способен очень легко уйти.
Горизонтальный метод, называемый также динамическим анализом, показывает сравнительные характеристики по одному показателю в различные временные периоды. Более ранние этапы вычисляются исходя из показанной финаналитику отчетности. Как следует из названия, гораздо важнее динамика, нежели конкретная статичная цифра. Если растут все виды профита — от валового и операционного, до чистого, то осторожно прогнозируют неплохой рост, учитывая, конечно, и иные факторы. Вопросы по критериям, которые можно задать, таковы:
- Обгоняет ли чистая прибыль выручку по росту?
- А способна ли и обгоняет ли себестоимость выручку?
Если ответы положительные — производственные расходы неоптимизированные и не особо целесообразны.
- Какими темпами продвигаются проценты к уплате на фоне приращения заемной балансной части?
- Насколько эти проценты растут на фоне подъема финансовых инвестиций?
Это лишь несколько примеров, как финаналитик проверяет предприятие горизонтально на предмет устойчивости и будущего профита.
Показатели и интерпретация финансовых результатов
Метод коэффициентов в целом применим к разным видам маржи. Ведь маржа по определению — разница в двух показателях, т. е. и одновременно финансовый коэффициент. Коэффициенты рентабельности — инструмент расчета профита согласно отчетному периоду. Их рассмотрим ниже. Операционную рентабельность обычно считает эквивалентной операционному же профиту, но в целом размер рентабельности активов и капиталовложений считается как чистая прибыль — уже без процентов, выплат по займам и т. д. Также из чистой прибыли вычитают привилегированные дивиденды, которые по своей сути обязаны быть возвращены вкладчикам.
Если значение всех рентабельных коэффициентов высоко — это однозначный показатель большого и верного профита по компании.
Рентабельность капитала
Рентабельностью капитала рассчитывают итоговую прибыль, которую делят на весь капитал, включающий собственные вложения, а также краткосрочные и долгосрочные долги. Это дробь, числителем которой используется показатель прибыли за вычетом налогов и процентов к уплате.
Рентабельностью собственного капитала меряют исключительно собственные финресурсы, привилегированный капитал, финсредства миноритариев, деньги и иные активы, вложенные другими акционерами. Показатель считается чистой прибылью, процентами к уплате пренебрегают. Все показатели рентабельности имеют очень весомое значение среди инвесторов. Их считают индивидуально и для группы компаний. Среди показателей, работающих индикаторами «плавучести» предприятия, также выделяют данные о том, насколько окупаемы активы, как велик коэффициент реинвестирования. Подбираются критерии как всегда в финанализе — по контексту. Единственный итоговый корректный оценочный критерий — то, насколько оптимизированное предприятие стало эффективнее распоряжаться как средствами, так и силами своих сотрудников.
Краткие итоги
Этапами анализа финрезультатов в отчете финаналитика можно считать такие итерации:
Стартовая оценка общей ситуации: экономической, внутриотраслевой, на предприятии
Просчет динамики прибыли за изучаемый период
Определение качества профита
Вертикальный анализ финансовой отчетности;
Просчет рентабельности
Анализ дел у прямых отраслевых конкурентов
Выводы и рекомендации
Итак, одновременный расчет с применением множества модификаторов — здравый подход, если речь идет не только о большом предприятии, но и о сравнительно компактном бизнесе. Такое пристальное внимание вопросам рентабельности, маржи, обслуживания текущих долгов явственно показывает, насколько усложнились экономические отношения.