Когда начинает идти речь о понятии свободного денежного потока в бизнесе, то в большинстве случаев этот термин ассоциируется с размером дивидендов. Это вполне справедливо для крупных компаний, однако в случае небольшой фирмы понимание природы свободного денежного потока (или Free cash flow), в первую очередь, связано с объемом денег, который владелец может безболезненно вывести из своего бизнеса.
Как подсчитать свободный денежный поток
Свободный денежный поток или Free cash flow, это те средства которые остаются в компании после всех операционных расходов, инвестиций в развитие, налогов и прочих затрат.
Для расчета свободного денежного потока необходимы данные отчета о движении денежных средств. Как правило, свободный денежный поток (FCF) помогает оценить прибыльность компании за счет исключения ее неденежных расходов, отраженных в отчете о прибыли и убытках. Кроме того, сюда входят расходы на оборудование и изменение оборотного капитала. Процентные платежи также исключаются из свободного денежного потока.
Простейшая формула для вычисления свободного денежного потока и которой будет вполне достаточно для использования в малом бизнесе, выглядит следующим образом:
Свободный денежный поток = Операционные денежные средства — Капитальные затраты
Какие виды денежных потоков бывают?
Любое коммерческое предприятие существует ради получения прибыли, размер которой, во многом зависит, от умения управлять денежными потоками. Под этим подразумевается движение всех видов финансовых средств, как наличных, так и безналичных. Расчет показателя осуществляется с учетом, как входящих (прибыль), так и исходящих (текущие расходы, выплаты и т.д.) денежных потоков.Чтобы получить глубокий и всесторонний анализ эффективности деятельности организации рассчитываются несколько видов денежных потоков:
операционный (ОСF) – денежные средства, полученные в результате осуществления операционной (основной) деятельности;
инвестиционный (СFI) – денежные средства, полученные от инвестиционной деятельности;
финансовый (СF) – денежный эквивалент результатов финансовой деятельности предприятия, иными словами чистый доход или убыток за определенный промежуток времени;
чистый (NCF) – разница между всеми денежными поступлениями и понесенными затратами. Положительное значение показателя означает полученную прибыль, отрицательное – убыток;
По отдельности ни один из показателей не предоставит достаточной информации о состоянии дел на предприятии, а вот их комплексный анализ даст объективную оценку состоянию финансов.
Прогноз денежных потоков на следующий месяц
Любой денежный поток может быть положительным, когда доходы превышают расходы, или отрицательным, когда происходит наоборот. Рассчитывается эти показатели для понимания, сколько денег можно изъять из оборота, чтобы в результате отрицательного денежного потока не образовался кассовый разрыв.
Адекватный прогноз движения денежных средств поможет вести бизнес более эффективно и в той или иной степени предвидеть взлеты и падения, а значит и подготовиться к ним.
В частности, это позволяет принимать более обоснованные решения относительно уплаты налогов, покупки нового оборудования или получения кредита для бизнеса. Также при прогнозировании можно увидеть вероятный эффект от потенциального принятого решения в бизнесе.
Расчет наилучшего, наихудшего и наиболее вероятного сценариев позволяет предвидеть возможное финансовое положение, если внезапно настанут тяжелые времена или ухудшатся условия торговли. Сравнение фактических доходов и расходов с прогнозами позволяет увидеть, является ли бизнес убыточным или прибыльным, то есть являются ли продажи ниже или выше прогноза.
Основные действия при прогнозировании денежных потоков:
1. Оценка вероятных продаж в следующем месяце.
Чтобы получить верное представление об ожидаемых ежемесячных продажах, следует использовать историю продаж за несколько лет, учитывая сезонные закономерности и факторы.
2. Оценка ожидаемых поступлений в следующем месяце.
При использовании наличных расчетов прогнозирование относительно простое, поскольку оплата происходит во время продажи. При коммерческом кредитовании следует учитывать вероятные задержки.
3. Оценка вероятных затрат.
Затраты обычно состоят из фиксированных и переменных. Фиксированные расходы – это расходы независимо от объема продаж, например, арендная плата и зарплата. Переменные затраты обычно зависят от операционной деятельности. Точность прогнозов и актуальность использованных при этом данных поможет более эффективно управлять денежным потоком.
Чем отличаются свободный денежный поток и чистая прибыль?
Оба показателя обозначают прибыльность предприятия и рассчитываются при анализе его финансового состояния.
Чистая прибыль – это выручка после вычета всех затрат, расходов, процентных платежей и налогов, связанных с этими доходами и операциями в течение анализируемого периода.
Хотя оба показателя позволяют судить о прибыльности предприятия, они все же могут сильно отличаться друг от друга. В некоторых случаях предприятие может иметь отрицательный свободный денежный поток при положительной чистой прибыли или наоборот. Проблема здесь в том, что чистая прибыль – это бухгалтерский показатель, который корректируется на основе различных принципов бухгалтерского учета и, следовательно, не отражает фактический денежный поток, который компания получает в конце анализируемого периода.
Чистая прибыль не отражает фактическую сумму денежного потока, которую теоретически получают владельцы предприятия из-за характера бухгалтерского учета. Стандартной практикой бухгалтерского учета почти для всех предприятий является так называемый учет по методу начисления, когда предприятия обязаны признавать операции по мере их совершения, а не тогда, когда имеется фактическая сумма денежных средств, выплачиваемых или получаемых предприятием. Например, если предприятие осуществило продажу продукта в конце финансового года, но еще не получило фактическую сумму денежных средств, все равно необходимо будет указать этот доход в отчете о прибыли и убытках как отложенный доход.
И чистая прибыль, и свободный денежный поток служат схожим целям, но показатель чистой прибыли бизнеса не отражает фактический денежный поток компании в конце анализируемого периода. Чтобы из чистой прибыли, указанной в нижней части отчета о прибыли и убытках, получить свободный денежный поток, необходимо добавить к прибыли неденежные расходы, таких как износ и амортизация, сделать поправку на изменения в оборотном капитале, вычесть капитальные затраты, произведенные в течение этого года. Это причина, по которой чистая прибыль предприятия часто может сильно отличаться от денежного потока: одно предприятие может иметь положительную чистую прибыль, но отрицательный денежный поток из-за высоких затрат на реинвестиции, в то время как другое предприятие может иметь отрицательную прибыль, но положительный денежный поток из-за меньших капитальных затрат и более высокой амортизации, которые добавляются обратно к чистой прибыли.
Как понять, сколько необходимо инвестировать в развитие малого бизнеса?
Одной из главных проблем при открытии нового бизнеса является нехватка денежных средств. Предприниматели должны реалистично оценивать, сколько времени потребуется, чтобы доходы покрыли расходы. Возможно, придется терпеть убытки в течение долгого времени, поэтому должен быть достаточный запас денежных средств или источники их пополнения. Их размер зависит от предполагаемых масштаба и производственных мощностей бизнеса. В любом случае изначально следует просчитать единовременные и периодические расходы и сравнить с имеющемся стартовым капиталом. Для этого следует изучить потенциальный рынок и средние отраслевые показатели, чтобы получить реалистичные цифры. То есть иными словами необходимо составить бизнес-план.
Сколько денег можно вывести из бизнеса?
После принятия решения о выводе части денежных средств из оборота нужно понять, сколько следует изъять, чтобы пагубно не повлиять на деятельность предприятия. Различные цели предполагают избрание той или иной стратегии ведения бизнеса, а именно:
1. Развитие – планируется расширение бизнеса, увеличение ассортимента, привлечение новых клиентов и поставщиков. Такое направление предполагает максимальное вложение денежных средств в предприятие при минимальных личных расходах.
2. Прибыль – планируется максимальное получение прибыли при минимальном рефинансировании предприятия. Такое направление ведения бизнеса предполагает расчет необходимого минимума, нужного для нормального функционирования предприятия.
3. Стратегия оптимальных затрат – планируется тратить на развитие бизнеса столько же, сколько и на личные расходы. При таком исходе тоже не лишним будет просчитать удовлетворительный размер денежных средств, остающихся на счетах и в кассе предприятия.
Не стоит выводить со счетов и кассы больше размера чистой прибыли, что может повлечь кассовый разрыв в следующем финансовом периоде.